索罗斯《金融炼金术》:认为房价下跌就会真的下跌,并且涨起来慢跌...

他认为股票价格取决于两个因素,一个是基本趋势,一个是主流偏向。在牛市中上涨是基本趋势,而在熊市中下跌是基本趋势。而所谓主流偏向,意思就是说市场中存在着众多的参与者,每个人对市场的看法都有自己的偏向。当其中的极端偏向彼此抵消之后,剩下的就是主流偏向了。如果主流偏向是比较正面的,它会导致股价的上涨;反...

下半场是进是退?中报万字观点来了!

对于资本市场,三中全会明确了资本市场深化改革的方向,同时在服务新质生产力、支持科技创新方面,也提出了“培育耐心资本”等多项要求,今年以来A股市场整体走势偏震荡,呈现先扬后抑的走势,主要是6月后市场对于后续经济环境不确定性的担忧增加,考虑到当前市场估值处于历史中枢偏下水平,具备较强的安全边际,我们仍看好后续...

人类不确定性原理——《金融炼金术》读后感之一

索罗斯引入了"主流偏向"(PrevailingBias)的概念——市场上的不同偏向相互抵消之后,剩余的就是主流偏向。在大多数的历史进程中,主流偏向都难以观测,但是股票市场的主流偏向非常清晰,正的偏向导致上涨,负的偏向导致下跌,一切都反映在价格上。而无论投资者的观点如何,都会影响股票价格的因素,则归为"基本趋势"。这是...

特斯拉研究报告:如何理解特斯拉的当下与未来?

FSD芯片价格或随出货量提高而快速降本(根据佐思汽研,假设FSD二代出货30万片,FSD对应销量15万辆:7纳米芯片一次流片成本3000万美元;晶圆制造成本和封装成本约150美元;研发成本900万美元;30万片出货量对应成本280美元,而60万片出货量对应成本215美元),但软件部分...

张瑜:以“价”定“价”——2024年中期策略报告_腾讯新闻

整体趋势而言,震荡为主。1)就经济基本面来看,同样是参考价的领先指标来看(企业居民存款增速差),预计震荡为主。2)就配置角度,构建刻画资产荒的指标(实体从非银获得的资金),预计未来债券收益率大致呈现波动率加大的震荡态势。将社融一拆为二,即从银行表内获得的资金以及从其他渠道(简便起见,称为非银渠道)获得的...

张瑜:以“价”定“价”——2024年中期策略报告_腾讯新闻

1、对于权益:从趋势性投资机会来看,A股利润弹性的修复有待价的领先指标的出现(企业居民存款增速差的回升、M1同比的回升、PMI的回升、煤炭价格的向上突破),当下尚难做择时判断,仅提供条件触发型判断(www.e993.com)2024年11月5日。结构方面,相对看好三个方向:红利资产、大盘、港股。三个方向主要考虑的是影响A股走势的两个问题。首先是物价(全面回...

杭华股份2023年年度董事会经营评述

报告期内,基于对公司未来发展的坚定信心,公司推出自上市后首次股权激励方案,即2023年限制性股票激励计划,并于2023年9月7日以3.45元/股的授予价格向符合授予条件的120名员工首次授予825.70万股。本次激励计划旨在提振员工工作积极性,为公司实现未来发展战略和经营目标提供坚定支撑。

人类不确定性原理(二)

D.一个完整的繁荣-萧条序列或者反身性过程由三个阶段构成:上升的价格被积极偏见增强,下降的价格被消极偏见增强,和股票价格被基本趋势和主流偏见联合扭转的拐点。在自我加强开始的阶段,往往伴随着适度的自我矫正,在矫正之后,自我加强的趋势仍可维持,主流偏向得以加强和巩固。进程持续当中,矫正行为会逐渐减少,直到消失...

宏观策略、大类资产配置与大宗投资机会-3月刊

对于大类资产的运行而言,呈现出以下几个方面的特征:首先,全球股债市场基本上还是在美元流动性的提振下维持偏强状态,3月以来基本延续了反弹格局,就股指而言,DM市场对于EM市场的领涨特征仍然明显,国内股指在政策的提振下呈现较为均衡的市场结构特征;第二,全球的再通胀交易有一定回归,集中表现为黄金(582,8.80,1.54%)提...

招商策略:节前大盘价值延续,节后成长修复可期——A股流动性与风格...

股市资金供需方面,结构性行情下叠加市场震荡调整,ETF有望延续逆势净申购贡献增量资金;随着国内经济基本面温和修复,若美债利率回落趋势进一步明确,外资则有望转为净流入;随着市场风险偏好修复,融资资金可能转向流入。整体而言,在当前A股存量资金格局下,ETF仍然有望成为主力增量资金,可能带动大盘风格表现。