债券溢价是什么?债券溢价的原因有哪些?
这是因为投资者预期从该债券获得的利息收益高于市场平均水平,因此愿意支付更高的价格购买。市场供求关系也会影响债券溢价。如果市场对某一特定债券的需求旺盛,而供给相对有限,投资者为了获得该债券,可能会竞相抬高价格,从而导致债券溢价。债券的信用评级提升也可能引发溢价。高信用评级的债券通常被认为违约风险低,投资者...
山东能源集团成功发行5亿美元港股可交换蓝色债券
集团精准把握市场情绪,坚持长期价值导向,一举创2017年以来香港市场所有可交债最高换股溢价率;绝对换股价格达13.77港币,换股价格接近兖矿能源自1998年上市以来最高股价。本次债券成功发行显示市场对于上市公司长期看好的信心预期。发行收益率创省内新低集团融资成本被显著压降本次债券发行收益率为3.50%,创2023年以来山东...
【华安证券·债券研究】策略报告:信用风险定价:风起于青萍之末...
转股与转债溢价率处于一定范围内时,转债价格与转股价值、纯债价值相关性越高,则将转债分为了偏股型转债和偏债型转债;两种溢价率都很高、转债价格与两种价值变化相关性都减弱的情况下,则将转债分为平衡型转债,定价依据随溢价率变化,在转股价值、纯债价值还是两者平衡的方式间转换。转债市场整体定价中枢随权益市场波动...
招商安盈债券A
最高赎回费1.50%业绩比较基准中债综合全价(总值)指数收益率投资理念在严格控制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋求持续稳健的投资收益。投资范围本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的债券(包括可转换债券及可分离转债、国债、央行票据、公司债、企业债、短期融资券、政府机构债、...
新刊速读 | “抑价”还是“溢价”?国内外信用债定价对比
股票IPO经常出现抑价短期为正(新股首日收盘价一般显著高于其发行价)、长期为负的现象,这是著名的股票定价之谜,在中国和国外均如此,当然也有IPO高溢价、破发的情况。国内外对此有较多的文献研究。而中国债券市场则和股票市场相反,近年来呈现溢价发行普遍(一级市场发行利率低于二级市场交易利率)的现象。国外债券市场定价...
高股息支撑下银行投资价值或持续
从中长期维度来看,无风险利率中枢仍有下行空间,经济增速放缓后高股息且业绩波动较小的国有大行具备不错的配置价值(www.e993.com)2024年11月2日。相比之下,中小银行负债成本较高,业绩稳定性明显不及国有大行,中小银行配置资金交易属性更强。高股息策略由国有大行向中小银行扩散2023年年初以来,国有大行持续走强,2024年行情加速,且行情向...
地方政府债券专辑丨地方债相对价值交易策略比较与研究
此外,由于实际交易债券的剩余期限并不严格等于构造利差时所用的期限,因此实际成交收益率与构造利差时的收益率会有一定的偏离,在选择具体标的时需要注意选择贴近曲线、流动性高的债券。(二)50-50利差组合法50-50组合是最常见且直观的利差构造模式。它的核心思想是交易收益率曲线的曲率因子,寻找短期和长期债券与中期...
在牛市,哪些类型的可转债最狂野
1、高价债无防御力的风险随着市场的强势表现,类似当前这种在低价债里面依然能够出现低溢价的局面会越来越少,低溢价策略会随着市场的发展,逐步抬升底部,也使得低溢价的板块防御力越来越低。在牛市进展的一定阶段,低溢价策略便会鸡肋化,但是在当前的时间点,依然是攻守皆益的好品种。
保险次级债迎扩容 农银人寿获批发行不超20亿永续债 业内称AA+级险...
“这一资本补充工具的优势还在于,如果购买方和发行方都认可,永续债可以以较低的成本维持相当长的时间,降低交易成本、延长交易期限都很方便。保险公司不必担心永续债持有人参加公司经营和稀释股权的问题,而且不用偿还本金。”王国军表示。据悉,从债券类型来看,当前保险行业存续债包括保险资本补充债、保险次级定期债...
【中金固收·信用】美国长期限信用债研究
长期限美国信用债利差主要受到信用风险、市场供给、流动性环境和市场风险偏好影响。期限利差主要与流动性、风险偏好、通胀预期等相关。从持有回报表现来看,由于期限溢价带来的更高的票息,长期限信用债多数年份跑赢5年期以下信用债。Abstract摘要美国信用债存量分布及持有人结构...