最高法院:破产重整“以股抵债”并不当然视为全额清偿,债权人仍可...
当债务人破产,为更好地保护自身权益,债权人应注重重整计划中债转股清偿率的设计:实务中,法院在判断债权人是否通过重整计划债转股获得清偿时之所以存在分歧,一个重要的原因就是重整计划对于“债转股”实际清偿率的约定不够明确,一旦重整计划中约定了明确的实际清偿率,法院按照实际清偿率进行裁判便有了依据。债权人在债务...
深度丨破产重整的生意与博弈:背后利益分化最高超10倍
从利益分配来看,重整投资人的入股价格越低,其持股折扣和套利空间越大;普通债权的债转股价格越高,则债权人获得的实际清偿率越低;资本公积转增股份比例越大,原股东(含中小股东)持股被稀释得越厉害,让渡的权利越多。重整计划中这几个重要参数的确定和调整,直接影响了破产重整中主要群体的利益分配。债权人:平均...
破产重整服务信托:入场门槛渐高的小众创新业务
2022年是破产重整服务信托大发展的一年,破产重整信托受托人招募相对更加频繁,且有好几例巨无霸式的集团企业重整事件,管理人引入信托作为破产重整案件的工具,对信托工具的认知有所深入,对信托公司的资产管理能力、风险状况以及监管评级提出新的要求。破产重整服务信托的门槛要求有所提升,但信托行业自2021年以来,房地产违约...
又一家信托公司破产重整,出险信托处置路径有何不同
破产重整与破产清算并非全无联系。在破产重整失败的情况下,会转为破产清算,而重整失败可能发生在法院裁定前,即没有各方满意的方案通过;也可能发生在法院裁定破产重整之后,因为方案落实过程中遇到障碍,但前述法律人士均表示此种情况概率较小。“本方案已穷尽了能调动的所有化险资源,省市政府、国有企业都做出了巨...
破产重整的生意与博弈:共赢之下难掩利益倾斜
通常,当破产重整的清偿率高于破产清算的清偿率时,债权人才认为企业有重整的价值。根据公告中评估机构的测算,2021年以来被法院裁定受理破产重整的40余家上市公司,在破产清算状态下普通债权的平均清偿率仅为13.66%,其中11家公司的清偿率尚不足5%。而根据重整计划,这些公司的普通债权经过以股抵债后,名义偿债率大多达到了...
金科破产重整方案大猜想之“100%”全额清偿
(1)博弈的机会成本(www.e993.com)2024年7月31日。金科偿债资源有限,为了实现100%清偿,以股抵债股票价格会很高,债权人实际清偿率很不乐观。重整是否成功,关键看债权人投票是否通过。毕竟,留给金科与债权人博弈的时间并不多,金科也赌不起。(2)资产负债率是否还有意义?可比案例中,资产负债率与破产清算受偿率对比差异巨大,协信远创:88%→6.2%,...
各方利益严重失衡 破产重整正“变味”
实际清偿率并不理想低至4折的入股成本,以及上市公司破产重整中的除权机制不够严格,使得重整投资人一直都有不菲的收益回报。截至2023年最后一个交易日收盘,2023年15家被法院裁定受理重整且已执行完毕的上市公司中,产业投资人的平均收益率高达165.67%,财务投资人的平均收益率为124.03%。
我市企业破产重整获新生成功入选省法院典型案例
因不能清偿到期债务,兴隆公司作为债务人于2022年5月5日向扬中法院提交预重整申请。经审查,扬中法院认为该公司拥有国家一类开放口岸资质,而港口和码头属于不可替代的稀缺资源,且公司具备持续经营能力,具有较好的市场前景和较高的重整价值,遂于2022年10月14日裁定受理该公司破产重整。后经公开遴选确定了重整投资人,管理...
广州市中级人民法院发布发挥破产重整和解制度功能优化营商环境...
根据重整计划草案,职工、税收、担保债权获得全额现金清偿,普通债权采取分段递减清偿方式,20万元以下债权100%清偿,20万元以上债权清偿率超过21%。经分组表决,重整计划草案获各组表决通过。2023年8月31日,广州市中级人民法院裁定批准重整计划,并终止重整程序,目前重整计划已执行完毕。
广州中院:破产重整和解帮84家“病危”企业实现“重生”
重整期间,经在广州中院“智融”平台公开招募,某电气公司以总投资款3.51亿元竞得公司100%股权。根据重整计划草案,职工、税收、担保债权获得全额现金清偿,普通债权采取分段递减清偿方式,20万元以下债权100%清偿,20万元以上债权清偿率超过21%。经分组表决,重整计划草案获各组表决通过。2023年8月31日,广州中院裁定批准重整计...