【中国银河宏观】美国的关税,汇率的两面

展望2025年,我们认为中国货币政策将保持宽松基调,实行支持性的货币政策。促进经济增长,以实现充分就业,促进物价保持在合理水平,仍然是货币政策的重要关切。实现目标需要弥合产出缺口,货币政策可以作用的是运用政策工具实现金融条件的实质性宽松。2025年货币政策宽松的三个路径:1、大幅度的降准,幅度可能在150BP-200BP;2、...

本周看什么?大选启示、央行预期引导

短期引导的明确性和中长期引导成体系有效加深了市场对货币政策的理解,纠偏了市场预期。今年央行多次进行预期引导,其中一个考虑因素可能就是为加深市场对货币政策的理解,尤其是在短期政策引导中,今年央行多次明确预告降准降息幅度,对市场预期偏悲观的情况进行了有效的“纠偏”,这可能也是今年央行预期引导的成功之处。??...

9月,国务院各部门密集出台重要政策,一起关注

创设专门针对股票市场的结构性货币政策工具中国人民银行行长9月24日在国新办发布会上表示,创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利,支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押,从中央银行获取流动性,这项政策将提升机构的资金获取能力和股票增持能力,计划互换便利首期...

这次A股会是长牛吗?专家解析普通股民如何进场

此轮A股暴涨,原因是央行出台的货币政策向整个A股市场注入了流动性,潘行长说允许金融机构向央行抵押股票,这样把股票抵押给央行,央行给你的国债,是高流动性的,可以把国债理解为现金。经营机构拿到了国债之后可以干什么呢?第一可以抵押,第二个可以直接变现,变成流动性,定向到股市买股票。整个股市里边的流动性越来越...

中美新变局:2025经济与大类资产展望

4.货币政策与汇率展望??由于通缩压力,实际利率较高,预计央行将在今年年底和明年一季度各降息20个基点,随后维持七天期逆回购利率在1.1%。同时,央行可能通过降准、购买国债等数量型工具配合财政发力。人民币对美元贬值6%到7%是可能的,但大幅贬值的可能性较小。

关税与货币政策双重夹击!中国经济如何承压?通缩时出口如何自救

关税政策通过提升进口国的购入成本，进而影响我国产品的出口表现，这也间接对我国的经济活动构成了阻碍(www.e993.com)2024年11月23日。此外，美元的降息政策导致人民币升值，这在某种程度上相当于对我国出口产品加征了额外的“关税”，从而削弱了我国产品在国际市场上的竞争力。一、在当前需求不足和通缩严重的经济环境中，出口成为支撑我国经济增长的...

中泰资管天团 | 唐军:大选后美国的通胀走向与资产配置应对

美国大选尘埃落定,特朗普获胜,且共和党赢得参众两院的控制权。关于特朗普的政策主张对美国通胀的影响,已受到市场的广泛关注。因为美国通胀直接影响美联储的货币政策,而美元流动性对各国汇率和全球资产价格具有重要影响。通常认为,特朗普“对内减税,对外增加关税”,以及驱逐非法移民等政策将显著推高美国通胀。本文拟对特朗...

管涛:内需不足情况下 政策做多风险小于做少风险

买断式逆回购是中国的QE?第一财经:我们再来看最近市场关注的货币政策工具,买断式逆回购这个新工具的出台深意是什么?管涛:我觉得有助于更好的丰富央行流动性管理的工具,同时也有助于进一步推动国内银行间债券市场的发展。我们现在看到7月22号已经下调了7天逆回购利率,等于明确将7天逆回购利率作为政策性利率,那么逆...

美国再挥“关税大棒”,意欲何为?

美国贸易代表办公室发言人安吉拉·佩雷斯（AngelaPerez）进一步表示，这些有针对性的关税“不会增加美国人民的成本，通过战略性地使用这些关税，我们获得的收益正超过付出的成本”。牛津经济研究院首席美国经济学家瑞安·斯威特（RyanSweet）认为，拜登的关税计划可能不会对货币政策产生推动作用。关税实施后，消费者和生产...

降息落地,黄金再涨,如何以正确姿势上车?

王祥:在历史的降息周期中,黄金确定性最高的是从紧缩周期往降息周期转变的阶段,在后续降息周期中的表现往往是分化的,这一分化来自于降息的方式和路径有所区别:一种是预防式降息,即经济还没有变差,但为了预防经济的降温,提前进行宽松政策和货币端成本下降;另一种是应对式降息,在这种情况下,经济已经出现了一定的减弱...