资金、存单、供给与曲线形态

9月以来,央行超预期降准降息利好带动国债利率在内的广谱利率下行,但整个曲线上仍存在凸点,同业存单利率仍维持高位横盘震荡,这当中银行负债端压力仍较大,缺负债背景之下存单供给明显增长,与此同时受到理财规模增长乏力影响,需求端配置力量边际减弱,存单与短端国债利率的背离也愈发明显。进入11月,资金面边际转松,自律机制...

价格是由价值还是供求决定的?货币增发必然推动通胀吗?

三、货币供应量的变化会通过影响供应和需求来影响价格，但货币供应量的增减对价格的影响，方向并不一定。清逸观点说“货币增加，就会导致商品价格上涨”，这纯属谬误。因为货币从来不会直接影响价格。货币只会通过对供应和需求的影响来影响价格。所以，同样的货币宽松和货币紧缩，如果实现的路径不同，对供应和需求的影响...

《宏观经济学革命:货币革命的再革命》第五章:“干预性市场场”的...

货币学中不存在货币的需求曲线和供给曲线。现代货币学中,货币需求理论主要围绕“剑桥方程”展开,货币的供给理论主要讲银行的货币乘数,而货币均衡理论又分裂为宏观上自然利率与市场利率的均衡以及微观金融市场的货币供需均衡。货币学中,“货币供给理论”、“货币需求理论”、“货币均衡理论”的“分立”足以说明当代货币理...

...第四章:最优“中央银行货币利率”理论与货币政策的作用曲线

在货币市场供给侧与需求侧的市场主体是具有不同的“利率偏好”的,在供给侧,信贷类金融机构是“高利率偏好”的,利率越高,信贷类金融机构的利润越高,他们从事货币供给的积极性越高;在需求侧,企业都是低利率偏好的,利率越低,企业的融资成本越低,企业的货币需求越大,货币市场供需两侧利率偏好呈现相反特征,这就为我们...

【金研??深度】美联储货币政策中介目标的转变--由货币供给量到...

联邦基金利率是银行持有准备金的机会成本,因此准备金需求曲线(Rd)向下倾斜,银行不会以高于贴现率的价格在联邦基金市场上拆借资金,当联邦基金利率为0的时候银行准备金需求无限大。美联储是准备金的唯一供给者,因此准备金供给曲线(Rs)垂直,当美联储通过买卖国债、正逆回购交易进行供给调节时,供给曲线左右移动。

财信研究评5月货币数据:政策加力扩需求必要性增强

一、5月信贷、M1、M2增速均不及预期,一方面显示实体有效融资需求不足仍是核心矛盾,居民、企业资产负债行为的收缩和预期有待提振,另一方面也有打击资金空转、金融“挤水分”等短期因素的影响(www.e993.com)2024年11月27日。在经济转型背景下,货币需求函数稳定性变差,预计货币供应量M2作为货币中介目标将逐渐成为历史,利率将取而代之。政策宽松必要性增...

张瑜:“刚”与“荒”——货币政策框架的艰难平衡

未来汇率压力与货币政策的演绎:美国不降息的背景下,如果汇率弹性不打开,预计我国货币政策宽松的空间相对有限,金融机构的负债端或存在“刚”性。艰难的平衡:供需不均引至资产的“荒”。1、需求层面:机构增配债券意愿均有抬升。①居民层面,房价回落+存款利率下调,金融资产配置性价比凸显...

美联储降息将如何影响国内的货币政策?

1、一国的货币供给曲线是如何构造的;2、国际利率是如何传导的;只要搞清楚了这两件事情,omo和lpr该不该降低是显然的。货币供给曲线的构造为了搞清楚货币供给曲线的构造,我们要区分两类资产:1、票息类资产;2、资本利得类资产。货币基金、存款、非标等资产属于票息类资产,利润实现纯靠票息,不依靠买卖。对于...

上证研究 | 非常时代与非常政策——20世纪90年代以来日本货币政策...

经济过热时紧缩性政策效果往往较好,而经济衰退时扩张性政策的效果往往较差。日本的货币扩张持续了30年,其政策效果饱受质疑,如果从理论上寻找原因,主要是利率-收入曲线面临外部冲击(无论是总需求还是总供给冲击)而向左移动后,货币曲线总是在更平坦的位置上,降低利率对于货币需求和总产出增加是事倍功半的...

哈德教育投诉:全国2011年7月高等教育自学考试西方经济学试题

A.货币需求量增加B.政府税收增加C.货币供给量增加D.市场均衡利率升高14.西方国家财政收入的最主要来源是()A.国有企业上缴利润B.税收收入C.国债收入D.规费收入15.长期总供给曲线()A.向右上方倾斜B.向右下方倾斜C.是一条垂直线