争论不休的预期收益率(一)

2001年8月27日,上市时股价为34.54元(后复权,下同),截至2024年10月31日,收盘价为8835.03元(前复权1527.79元),23年的时间过去了,茅台给投资者带来的年复合收益率为27.26%。按照这个年复合收益率计算,如果茅台上市时投资50000元,截至2024年10月31日,市值为1279.04万元。这么多?是的,就是这么多,为了确认这个数据...

央行主管媒体:国债收益率曲线作为重要的价格信号,还存在远端定价...

总之，当前货币政策框架正处在“由量转价”过渡期，国债收益率曲线作为重要的价格信号，还存在远端定价不充分、稳定性不足等问题，需要央行和市场加强沟通，并对过度承担利率风险的机构进行风险提示，同时打击债券市场违法违规行为。（金融时报）

潘功胜:国债收益率曲线存在远端定价不充分、稳定性不足问题

他表示，国债收益率曲线作为重要的价格信号，还存在远端定价不充分、稳定性不足的问题。央行对长期国债收益率做风险提示、与市场加强沟通，是为了遏制羊群效应导致长期国债收益率单边下行可能潜藏的系统性风险。维护债券市场良好交易秩序也是中央银行的职责。“近期人民银行发现债券市场存在一些操纵价格、出借账户开展利益输送...

中国银行间市场交易商协会副秘书长徐忠:国债收益率曲线还存在远端...

总之，当前货币政策框架正处在“由量转价”过渡期，国债收益率曲线作为重要的价格信号，还存在远端定价不充分、稳定性不足等问题，需要央行和市场加强沟通，并对过度承担利率风险的机构进行风险提示，同时打击债券市场违法违规行为。（金融时报）(本文来自第一财经)

日本央行如何控制收益率曲线

通过回溯日本超常规货币政策工具的实践,可以发现收益率曲线控制YCC是日本央行在QQE面临无债可买困境之后,被动推出的一项非常规工具,是QQE的继承者。有三个数字值得关注,一是推出YCC之前,日本央行每年购债规模达到80万亿日元,接近日债净发行规模的2倍,约为GDP的15%;二是推出YCC之时,日本央行已经持有40%以上的存量...

【山证固收】利率衍生品专题报告--利率互换曲线倒挂隐含多少降息...

通常来说,收益率曲线应是向上倾斜的,反之则被认为曲线形态出现了异常(www.e993.com)2024年12月19日。目前过于平坦化、局部倒挂的互换收益率曲线,可能隐含了对未来FR007定盘利率下降、乃至降息的预期。利率互换曲线形态隐含强烈的降息预期一年期互换利率高于二年期互换隐含降息预期

对利率曲线预期管理的几点思考

2、从时间点来看,6月之后央行对长债管理的点位管理诉求弱化,对保持向上收益率曲线的诉求抬升,本质上或反映着政策对于“长债下行斜率,而非下行终点”的关注权重更高。三、对“收益率曲线下限、机构和债市”的思考沿着收益率曲线的逻辑,最短端或是DR001,最长端,以活跃品种来看,或是30年品种,当前央行对“流动性...

如何看待长期国债收益率走势?中国人民银行最新回应

长期国债利率是作为金融市场定价基准的国债收益率曲线的重要组成部分。近期,长期国债收益率持续下行,其中30年期国债收益率降至2.5%以下,引起市场普遍关注。3月29日,中国人民银行货币政策委员会召开2024年第一季度例会。会议认为,在经济回升过程中,也要关注长期收益率的变化。

收益率曲线形态为何备受重视

有几个原因：一是，与银行体系有一定关系，收益率曲线平坦/倒挂会挤压银行净息差，这可能导致银行削减信贷，反过来可能会阻碍经济活动。二是，市场定价美国经济衰退，也可能会引发弱预期的自我实现。特别是悲观的预期，更易通过财富、信心和“金融加速器”效应等，将压力传到至实体经济。三是，不利于投资主体形成正向...

招商宏观:收益率曲线有走向“牛陡”的可能

对于市场而言，“稳增长+防风险”的政策组合，预示短端利率有进一步下行的空间，但长端利率则较为谨慎，收益率曲线整体呈“牛陡”趋势。但在货币宽松的过程中，需要关注财政节奏的变化，以及超预期政策的出台。正文一、宏观形势研判形势研判是央行制定货币政策的基础，也是逆/跨周期调节的前提。相比上季，此次《货...