外汇商品|美国劳动力供给增加和恶劣天气共同推升失业率

7月新增服务业就业仅8.9万人，存在9.5万人左右缺口，按照目前劳动力总数1.7亿人计算，推升失业率的幅度为0.06%左右。综上，新增移民带来的劳动力供给增加大约可以解释本次就业报告中0.03%-0.06%的失业率升幅。目此外，除移民因素以外，本次失业率回升主要由临时性失业推动，而临时性失业可能受到飓风等短期因素...

中信证券:美国劳动力市场降温如何影响联储决策?

从各项指标来看，美国当前的劳动力市场的松紧情况与2018-2019年相似，在历史周期中仍然偏紧。高利率环境下，预计美国劳动力市场将延续降温趋势。从每个空缺职位对应的失业人数、U3失业率、壮年人口参加工作比例、主动离职率等多项衡量劳动力市场松紧的指标以及在贝弗里奇曲线上的位置看，当前美国劳动力市场与疫情前2018-201...

中金:美国劳动力市场拐点的政策和资产含义

2022年初,劳动力供需缺口高达619万,职位空缺率6.9%,私人部门离职率达到3.2%,均达到历史高位。这也为30年来最快的加息提供了缓冲垫,如图表4与图表5所示,加息对劳动力市场的收紧作用主要反映在职位空缺和离职率的下滑,在劳动力供不应求的情况下,失业率并未出现明显上升。图表1:劳动力供给在下滑后基本调整至疫情...

灵活工作和AI发展重塑美劳动力市场---0718宏观脱水

失业率上升主要源于劳动力供给增加,而非企业大规模裁员,因此不太可能具有引发需求萎缩和经济衰退的“乘数效应”。灵活模式和AI发展重塑美劳动力市场(中金)中金指出,本轮美国劳动力市场失业率的上升是“非典型的”,主要源于劳动力供给增加,而非企业因需求下降而裁员。这种差异使得失业率的上升大概率不是“非线性的”...

出海行业深度:市场现状、破壁思路、产业链及相关企业深度梳理

2、劳动力人口下行叠加欧美推出贸易保护政策,抬升国内产品供给成本一方面,我国劳动力人口在2011年左右开始下降,15-59岁人口比例由2011年的69.8%下降至2021年的63.6%,劳动力成本不断提高。另一方面,美国、欧盟等发达经济体近年来推行贸易保护政策,美国推动制造业回流,并推出“原产地原则”以及“近岸外包”与“友岸外包...

美国就业市场会快速走弱么?——贝弗里奇曲线视角

▍预计2024年劳动力市场状况或将大体维持稳定(www.e993.com)2024年11月22日。未来GDP、服务业较高景气度将继续支撑美国就业市场保持韧性。导致贝弗里奇曲线外移的移民减少、死亡率过高、工人短缺、劳动力供求之间的技能不匹配、失业福利等因素对曲线的影响当前在逐步消减。尽管老年人参与率低和地理不匹配等因素或持续存在,但预计贝弗里奇将保持高凸性。

移居导致美国劳动力市场强劲

所以,美国当前的劳动力市场是强劲的,但没有产生通胀压力,因为移民潮增加了劳动力供给。有鉴于此,美联储可以穿透强劲的劳动力市场数据,从而决定开始降息。美联储不需要按照菲利普斯曲线的规范去操作。当前通胀趋势如果良好,就足以消除美联储对未来通胀的担忧。

制造业回流与美国就业韧性

此外,本轮制造业回流岗位要求中高技术及以上居多,来源地也相对集中。提振二:有效压低失业率和贝弗里奇曲线。供给端,移民有效补充了因疫情退出就业市场的群体;需求端,制造业回流补充了因疫情减少的美国本土企业。2024年以来美国劳动力供给仍在回升但需求已明显放缓,供需缺口由峰值的653.9万人降至今年8月的83.9万人。疫...

华泰| 宏观:深度分析美就业市场现状与前景

美国就业市场日益接近“正常化”状态,但距衰退尚有明显距离。2022年中以来,劳动供给和需求缺口持续收窄;贝弗里奇曲线进一步正常化,岗位空缺与失业率的关系回到疫情前;劳工市场的流动性明显下降,一定程度上减少了企业的招聘需求,但劳工囤积(laborhoarding)的现象仍然存在。州层面就业数据也佐证了这一点——截至7月,州失...

【招银研究|资本市场月报】境外降息预期继续降温,境内政策助推...

第一,美国通胀粘性超出预期,令市场进一步转鹰。1月通胀数据继续呈现“弱商品、强服务”的特征。其中,由于需求保持强劲,供给修复受到劳动力和住房市场制约,服务通胀在高位转跌为涨,这导致总通胀持续位于3%上方。在通胀超预期的影响下,市场的降息预期进一步推迟,首次降息的时点已经延后至6月,其中3月和5月的降息概率分别...