【中国银河宏观】大拐点 大机遇:底层逻辑重构,资本市场破局

(二)劳动力市场承压当前劳动力市场同样面对较大挑战,尤其是青年人群就业形势不容乐观。就业是民生之本,一个稳健有力的劳动力市场对于社会稳定和居民预期至关重要,因此我们认为就业市场持续走弱也是本轮政策放松的核心原因之一。近几个月来,劳动力市场的压力持续增大,除了失业率中枢较去年有所提高之外,其他数据也能...

债市供需 | 债券市场供需分析框架与特例解析

例如,斯蒂格利茨和韦斯(1981)证明了在自由信贷市场条件下,贷款供给曲线会出现“向后弯曲”的情况:在信息不对称性和逆向选择下,银行出于风险控制的考虑,当贷款利率过高时并非一味增加供给,而是会减少贷款供给,由此形成供给曲线的弯曲。宋湛(2002)讨论了劳动供给曲线向左后方弯曲与向右下倾斜的情况,对工资上涨劳动力供给...

外汇商品|美国劳动力供给增加和恶劣天气共同推升失业率

非农就业回落且失业率反弹，市场激进定价降息预期。从平滑处理后的数据看，当前3个月滚动的累计失业率变化明显反弹至0.22%，6个月平均的新增非农就业人数回落至危险区域内。目前劳动力市场数据支持美联储开始降息，但是降息幅度还有待进一步观察。★

债券市场供需分析框架与特例解析

例如,斯蒂格利茨和韦斯(1981)证明了在自由信贷市场条件下,贷款供给曲线会出现“向后弯曲”的情况:在信息不对称性和逆向选择下,银行出于风险控制的考虑,当贷款利率过高时并非一味增加供给,而是会减少贷款供给,由此形成供给曲线的弯曲。宋湛(2002)讨论了劳动供给曲线向左后方弯曲与向右下倾斜的情况,对工资上涨劳动力供给...

灵活工作和AI发展重塑美劳动力市场---0718宏观脱水

一、灵活工作和AI发展重塑美劳动力市场失业率上升主要源于劳动力供给增加,而非企业大规模裁员,因此不太可能具有引发需求萎缩和经济衰退的“乘数效应”。灵活模式和AI发展重塑美劳动力市场(中金)中金指出,本轮美国劳动力市场失业率的上升是“非典型的”,主要源于劳动力供给增加,而非企业因需求下降而裁员。这种差异...

制造业回流与美国就业韧性

供给端,移民有效补充了因疫情退出就业市场的群体;需求端,制造业回流补充了因疫情减少的美国本土企业(www.e993.com)2024年11月22日。2024年以来美国劳动力供给仍在回升但需求已明显放缓,供需缺口由峰值的653.9万人降至今年8月的83.9万人。疫后贝弗里奇曲线向正常化回归过程中岗位空缺率的下降并没有导致失业率的回升,反映就业市场匹配效率提高。提振三...

中信建投钱伟:美国大选系列研究

这一点市场有共识。特朗普对传统能源的生产较为支持,相关监管也更松,有利于美国原油增产,OPEC+维持减产的压力增加,对于油价将是利空。四、限制移民:通胀的结构影响或大于总量影响从总量上看,美国就业市场的劳动力缺口已经回到2019年之前的水平,供给和需求基本恢复平衡,即使2025年后非法移民流入出现下降,也仍有一定安...

招商宏观: 美国制造业回流 相比奥巴马和特朗普,拜登执行力最佳

供给端,移民有效补充了因疫情退出就业市场的群体;需求端,制造业回流补充了因疫情减少的美国本土企业。2024年以来美国劳动力供给仍在回升但需求已明显放缓,供需缺口由峰值的653.9万人降至今年8月的83.9万人。疫后贝弗里奇曲线向正常化回归过程中岗位空缺率的下降并没有导致失业率的回升,反映就业市场匹配效率提高。

方正芦哲:三重视角下的人口负增长,负增长后人口城镇化是供给端和...

从供给角度来看,人口负增长会拖累经济增速。首先,嵌入生产函数的劳动要素是劳动力人口,而非总人口;其次,直接参与生产的是劳动人口中的就业人口。从前一个含义来看,15-64岁劳动力人口的负增长从2014年就已经开始,2022年较2013年减少了4760万人。从后一个含义来看,就业人口从2015年开始下降,2022年较2014年减少了2969...

强化经济增长与就业发展相互促进

第一,提高教育体系与就业市场需求的适配度。培育和发展新质生产力面临较大的人才缺口,新型劳动者既包括高端人才,也包括技能人才,这就要求从整体教育改革维度提升劳动者就业技能,满足产业用人和经济增长的迫切需要。研究显示,当前大学生和青年技能结构与产业结构间“错位”突出,现代服务业与战略性新兴产业领域均面临技能性...