【兴业固收.利率】分割的定价VS波动的等待期——9月债券市场展望

三、9月,分割的定价VS波动的等待期近期市场负债赎回以主动性赎回为主。分割的定价,不能以简单的多空看市场。分割的定价:3-5年国开与国债的分割;长钱与短钱分割;期限利差走阔。不能以简单的多空看市场:当下3-5年国开已经有性价比,10、30年利率债有波动但调整幅度可能不会太大。波动的等待期,来自非银...

DePIN:双重曲线的叠加构建去中心化的价值网络

3.DePIN的爆发式增长基于双重曲线理论“第二曲线”是一个管理和创新理论中的概念,最初由管理学者查尔斯·汉迪(CharlesHandy)提出。它指的是当一个组织、产品或业务达到其传统增长曲线的顶峰时,需要引入新的创新或变革,以启动新的增长曲线,从而避免停滞或衰退。从此前成功的DePIN项目经验中已经可以看出,DePIN的业务...

日本央行如何控制收益率曲线

我国央行推出的买卖国债或属常规公开市场操作工具,很难达到收益率曲线控制。央行决定买卖国债,或是基于市场流动性的余额,将买卖国债作为流动性调节工具。同时在市场利率明显偏离央行认可的合意点位时,通过卖或者买引导市场预期来完成重定价。参考日本央行操作,通过定量的市价买卖而非无限量固定利率买卖,更多是间接影响收益率...

张宇专栏(第1期)|开放性证券市场下人工智能的“二律背反”

金融市场的现实明显有异于传统金融理论所描述的价格规律,包括金融市场上价格的随机性、独立性、恒定性(正态分布),这被行为经济学家称为市场“异象”。证券价格没有服从经典金融理论提出的钟形曲线而且也不是相互独立的,如1916—2003年间,道琼斯平均工业指数的每日变动,并不是一个简单的钟形曲线。理论上超过7%的波动...

华西证券:我国货币政策距离YCC还很遥远,买卖国债或属常规公开市场...

日本央行和市场定价权的争夺和分割。在操作层面上,日本央行将日本10年期国债收益率的目标设定为0%,同时设置上下浮动范围。初始10年期国债收益率的浮动范围为±0.1%,2018年7月将浮动范围调整为±0.2%,2021年3月扩大浮动范围为±0.25%。之所以从2018到2021持续放松区间限制,主要是YCC带来一些负面效应,例如曲线过于平坦...

智库报告丨中国市场一体化建设现状、效果与建议

若从曲线波动的剧烈程度来看，三大经济圈的劳动力市场分割曲线波动总是低于全国水平(www.e993.com)2024年11月25日。通过更细致的数据比对可知，京津冀地区的平均劳动力市场分割指数低于全国平均水平16.28%，长三角地区的平均市场分割指数低于全国平均水平22.51%，成渝地区的平均市场分割指数低于全国平均水平34.22%，表明经济圈内地区的劳动力市场分割...

原创2024年上半年银行间货币市场回顾与展望

长期以来,我国货币市场流动性的传导链条为“央行-大型银行-中小银行-非银机构”,但受市场分割、交易主体和质押品差异的影响,这种多层次的传导机制客观上会造成银行与非银机构在回购交易中的资金利差,即所谓的流动性分层。但2024年以来,低利率环境下金融产品的比价效应引发资产配置大范围重构,4月叫停手工补息则导致银行...

国债期货与国债收益率曲线间的互相作用

国债期货　国债收益率曲线　主成分分析（PCA）　久期中性组合　曲线交易策略理论分析国债收益率曲线直接展现利率期限结构，也反映市场短期货币供需关系及长期经济基本面变化，为市场分析宏观经济趋势提供了工具。国债期货可促进国债现券定价更趋合理，从而提升国债收益率曲线的政策有效性。（一）国债期货夯实国债收益率曲线...

黄奇帆:房地产、地方债和资本市场需要“先立后破”的改革思维

因此,需要尽快建设全国统一大市场,进一步培育和激发超大规模市场红利,因为中国的超大规模市场会给制造业带来科研开发、生产制造、采购物流、营销推广、劳动用工等五方面成本的降低,进而为跨国公司形成“产地销”“销地产”的产业组织优势。但是,建设全国统一大市场仍面临四方面障碍和问题:一是地区间竞争产生的市场分割效...

欧阳日辉 :数据要素促进数字经济和实体经济深度融合的理论逻辑与...

另一方面,通过建立制造业产业链上下游企业之间及与消费者之间高效沟通的信息共享平台,实现联合库存与共同决策,提升企业自身与整体产业链、产业链与市场之间的匹配效率。数据驱动的个性化定制既能通过以销定产,减少库存积压,又可以迎合消费者偏好,激发市场需求,抬升甚至拉平微笑曲线,从成本和收入两方面拓展企业利润空间。