万亿置换债发行,央行怎么配合?

为有效承接置换债的发行需求,同时满足利率风险等指标的监管规定,近期大行净卖出20-30年债券规模明显增多;11月15日-11月22日,其他银行累计净卖出7年以上地方债642亿,保险公司、农商行以及券商分别净买入368亿、205亿、63亿,以上三者或是二级市场上置换债的主要承接方。三、央行如何配合?买断式逆回购是合意工具1...

央行化债,是“换水” 而不是“放水”

但中央银行所发行的基础货币并不体现为实体经济的债务,这就启发我们,在锁定货币供给总量的基础上,提高央行基础货币中直接拨付占货币发行总量的比例,以这样一种货币供给侧结构性改革思路出发,一是不会引起通货膨胀,二是这部分新增基础货币,则理论上可用于化债。当然新增的基础货币不仅可以用于化债,还可以在不增加实体经...

评论丨创新价格型货币政策调控工具的关键意义

从货币政策调控的实际情况看,今年基础货币投放增速一直维持在较低的水平,如何确保央行在二级市场的国债买卖能有效开展具有现实意义。其次,能有效对冲资金面波动加大的压力。当前我国正处于“一揽子”增量政策释放期,政府债的供给正持续放量,叠加美联储的降息预期不明(受美国大选影响和物价指数、就业市场向好的影响),这...

“宏观调控三兄弟” 是如何影响债券市场的?

反之,银行的“借钱”意愿会降低,货币供应量会减少,也债市形成一定利空。好啦,以上就是本期的债券投资小知识啦。相信下次大家再看到央行推出各种政策时,就能知道对债市是利好还是利空啦!不过,影响债市行情的因素较多,因此政策推出后并一定会导致行情出现上涨或下跌,大家还是需要综合考量多种因素后,再做出理性的投资决策...

央行设立买断式逆回购操作工具的内涵与影响

如果四季度政府债增发规模较大,央行即可使用买断式逆回购操作工具缓解市场的供给压力。更重要的是,当前MLF在流动性投放的过程中质押了大量高质量债券资产,导致我国银行间债券市场的流动性一直有所欠缺,若通过买断式逆回购操作工具大量置换MLF,则可将质押冻结的债券转为公开市场可交易的债券,大幅提升我国银行间债券市场的...

财联社债市早参10月22日|互换便利先期500亿落地,质押券为央行票据...

对债券市场影响而言，部分券商研报认为，互换便利不改变货币供给，也不带来债券供给的变化（互换交易获得的国债和央票只能质押进行回购融资，不能买卖），因而对债券市场影响相对有限，可能会小幅增加非银资金紧张程度，但影响程度有限，无需过度担忧冲击(www.e993.com)2024年11月26日。已有9家股份行跟进光大、广发等7家银行今日宣布下调存款挂牌利率...

张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段

在这种环境下，即便增加货币供给，新增的货币也会被吸纳为现金，不会通过购买金融资产降低利率，因此起不到支持投资的作用。不过，当代宏观经济学还是普遍肯定货币政策的作用，认为如果货币政策选择错误，经济衰退会加重。埃肯格林和特明指出，当世界经济处于下降趋势时，中央银行的银行家们继续折磨经济，直到经济失去知觉...

央行本月三提降准,二季度落地概率或不大,债券供给潮来袭,短期扰动...

多位业内人士表示,最近央行缩表迹象明显,公开市场表现为净回笼,这里有防止资金沉淀空转的预期,但央行资产负债表整体还是有扩张的必要的,不过二季度降准概率不大,央行或更多以采取结构性货币政策工具方式展开扩表。此外,如特别国债、地方专项债发行高峰期或将临近,对资金、供需面形成扰动,但在错位发行下货币政策会将在...

央行释放最新货币政策信号!

在此背景下,央行货币政策司司长邹澜5日对于降准、降息的看法引起市场高度关注。邹澜表示,降准降息等政策调整还需要观察经济走势。其中,法定存款准备金率是我们供给长期流动性的一项工具,与之相比,7天逆回购和中期借贷便利(MLF)是对应中短期流动性波动的工具,今年又增加了国债买卖工具。综合运用这些工具,目标是保持银行体...

光大宏观:政府债券供给预计提速,社融增速接近底部

4月9日,日本央行行长植田和男预计,日本央行债券持有量将在短期内保持稳定,将来会减少债券购买,但现在无法确定具体时间和幅度。植田和男表示,暂无计划在近期出售所持ETF,利率调整速度取决于经济情况。4月11日,美联储威廉姆斯表示,最近通胀数据令人失望,更好地关注通胀趋势更为重要;并不确切知道货币政策未来走向,货币...